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尚品宅配:渠道持续调整一季度业绩继续下滑【2021·年报有料(48

发布日期:2022-05-13 05:46   来源:未知   阅读:

  原标题:尚品宅配:渠道持续调整,一季度业绩继续下滑【2021·年报有料(48)】

  尚品宅配披露2021年公司年报及2022年一季报。2021年公司实现营业收入73.10亿元,同比增长12.22%;实现扣非后归属母公司股东的净利润0.42亿元,同比增长6.23%。2022年一季度,受到疫情的冲击,公司实现营业收入10.86亿元,同比下滑22.87%;实现扣非后归属母公司股东的净利润-1.09亿元,利润水平持续承压。

  直营渠道方面,公司对原有的渠道持续进行调整。公司加大自营城市招商力度,将直营门店积累的销售策略、服务与口碑、营销获客方式、套餐工作法等分享复制给自营城市加盟商,以此提升自营城市门店整体的竞争实力和优势。截至2021年末,公司直营门店数量为90家,自营城市加盟店数量为289家,合计较2020年末净增加56家。尽管如此,2021年公司直营渠道的营业收入达18.97亿元,同比增长0.99%,整体增长相对迟缓。

  加盟渠道方面,公司也在持续创新招商模式,积极招募有实力、有前景的新商开大店,依托BIM整装新模式深化其业务能力、服务水平,打造成数字化整体家居服务商。截至2021年末,公司加盟店数量为2236家,仅净增加1家。而2021年公司加盟店的营业收入仅小幅上升9.26%,升至37.79亿元。

  除此以外,公司与京东已签署软件销售及技术开发合同,公司向北京京东销售设计软件、提供前述软件实施服务,旨在为用户提供全新的购物交互体验。公司还与北京京东合作开设了首个线下试点门店。首个试点门店位于西安京东超级店,该试点门店已于2021年9月份开始试营业,双方合作持续推进。

  公司凭借自身的数字化能力,依托“看着BIM做装修” 的战略定位,借助与北京京东建立的中央厨房式供应链及物流合作, 随着干法施工工艺的应用和装配式产品的逐步成熟,进一步提升施工标准化的程度,最终实现工业化整装。其中,公司整装品牌圣诞鸟整装在广州、佛山、成都、南京、深圳五地交付2703户,同比增长约35%。公司整装模式实现营业收入约11.09亿元,同比增长53.69%,整体表现相对亮眼。

  利润水平方面,公司2021年毛利率同比下滑0.07个百分点至33.17%,毛利润率水平和2020年基本持平。2022年一季度,受到原材料价格上行等因素的影响,公司毛利润率下滑至31.64%,同比下滑3.83个百分点,利润水平短期承压。

  费用方面,2021年公司的期间费用率升至32.15%,期间费用率上升0.33个百分点。其中,销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为24.13%、5.07%和2.54%,同比分别-0.14pct、-0.03pct和0.14pct,整体上费用水平保持稳定。但由于受到信用减值损失的影响,公司的净利润率降至1.22%,同比下滑0.33个百分点。2021年,公司实现扣非后归属母公司股东的净利润0.42亿元,同比增长6.23%,增长相对缓慢。2022年一季度,公司实现扣非后归属母公司股东的净利润-1.09亿元,利润水平持续承压。

  整体来看,我们认为公司仍然处于战略的调整阶段。公司不论是整装业务与中小装企的合作,还是直营店经营能力的提升,均有较大的提升空间。公司仍然需要修炼内功,探索最适合自己的发展道路。而随着地产的下行,2022年定制家居行业普遍承压,预计公司在2022年实现业绩增长仍然存在较大的压力。